银行间的短期拆借市场瞬间冻结，没有银行愿意在此时将宝贵的现金借给他人，哪怕是隔夜。

票据贴现率飙升，意味着获得流动性的成本变得极其高昂。

流动性危机从德林债券这个「病竈」，迅速蔓延成令整个金融躯体僵硬的「寒毒」。

下午三点三十分：

价格在 3.

00到 2.

50之间进行了短暂而残酷的拉锯。

这已经不再是投资，而是赤裸裸的、对残渣的争夺。

一些冷酷到极点的秃鹫资金，可能是某些早已布下天罗地网的空头，或是来自遥远国度的、嗅觉异常敏锐的捕食者开始试探性地用微不足道的资金吸纳这些残骸。

但每一次微弱的反弹，都引来更猛烈的抛盘打压。

2.

80…… 2.

55…… 2.

30…… 2.

05……

当债券价格在2-3镑的残渣中挣紮时，场外许多复杂合约的价值已经无法估量，或者说，其价值只剩下可能产生的债务。

一些纯粹的、私人对赌债券价格是否超过某个点位的「打赌单据」，其结果已显而易见。

赢家理论上可获得巨款，输家则面临破产——但在当下的混乱中，连结算都无人组织，胜负只是一纸空文。

手绘的价格走势图纸上，代表德林债券及其关联证券价格的曲线，已不再是坠落，而是在底部撕开了一个深不见底的缺口。

那些设计精巧、曾为银行家带来丰厚佣金和利润的复合型融资票据与担保链条，此刻变成了反噬其创造者的多头蛇怪。

一些资本不足的投机商号与私人投资合夥公司，因为无法满足接踵而来的追加保证金要求，已经实质上丧失了偿付能力。

它们为求生而进行的资产抛售，将恐慌的压力无情地传导至其他原本健康的资产类别。

整个金融城，不，是整个通过电缆与无线电报连接着雾都、巴黎、柏林、的西大陆各个金融中心的许多关联方，都因为德林帝国战事的崩溃，陷入到了某种泥潭。

下午四点，临近收盘：

当数字牌最终翻转到 1.

98时，大厅里已经听不到多少喊声了。

只剩下电报机单调的哢嗒声，以及一些人压抑的、断断续续的抽泣。

大多数人的脸上只剩麻木。

他们眼睁睁看着自己曾经价值数百、数千甚至数万金镑的资产，在一天之内，变成了一堆标价不到两镑、几乎无人问津的纸片。

而这些损失，只是冰山一角。

「废纸……真要成废纸了……」有人梦呓般地重复着。

收盘钟声响起，最终价格定格在 1.

75。

德林帝国的战争债券市场，在两天之内，从「严重贬值」走完了直至「功能性死亡」的全过程。

所有人都明白了：市场不再相信德林帝国能赢得战争，甚至不再相信它能以一个主权国家的信用体面地结束战争。

偿付的希望，已然渺茫如风中残烛。

而今天的法兰克战争债券，在收盘时，已经冲到了99.

5元，可谓冰火两重天。

对某些人来说，战争似乎已经在今天分出了胜负。
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