小公司业绩可能增个几倍，但是，如果大象也这样，那肯定是经济或者产业增长出了问题，过热的大棒一定会把企业砸晕了。

如果理性地估值，未来的龙头来自于央企整合。

这是产生数百亿近千亿市值的板块，也符合国家借资本市场做出国际级别大企业的战略，这也是中国未来能够抵抗金融危机的必然布局。

资产注入，整体上市，是目前股市存量的机会。

更大的增量机会，源自于红筹的回归。

由于筹码的成本相近，大家向上的做多动力是一致的。

大资金肯定在等待这一天的来临。

目前，所有的策略似乎都在寻找这两个最后的牛市盛宴。

绝大多数基金重仓股，都完成或者接近完成了牛市价值区域的主升浪。

所谓的价值投资，就像做多平何者，难道香港的平安保险是虚幻得可以假装它不存在吗？

但是，以后的上涨，来自于基金的幻觉。

就像美国70年代的漂亮50。

最后一波，肯定是对市场情绪的估值。

目前尚未得出结论的是，政策对这波情绪性行情的制约程度到底有多大，这也是主力不敢轻动的关键。

由于基金可用集中优势兵力歼灭权重股策略，由于权重股流通盘太轻，基金完全可能向做多权重股再往下做空，然后等待红筹股回归。

这是利润最大化的作战方式，气势最雄伟，最诱惑人，但也最伤人。

但是，也可能是横盘等待。

对政策顶恐慌，令茅台们可能又要横行数月。

基金重仓股不深跌，指数跌幅不深，时间换空间可能是最后的抉择。

不过，任何过度悲观和过度乐观可能都是错的。

往四周看，全球股市都在创新高。

往上看，4300点的政策顶真有点吓人。

资金的龙头，甚至上市公司利润的龙头都是被别人拧着。

往下看，1000点的低位真有点像深渊。

仿佛随时都能将人吞噬。

往前方看，红筹央企们正准备上市，从来只见新人笑，有谁知道旧人哭。

往后方看，很多兄弟已倒在牛市的沙滩上，属于他们的时代浪潮，似乎一去不复返了。

在股市中，每个人也许只是一粒尘埃，谁知道哪一阵风过后，哪一个支点在哪？

价值投资者可能早早就找到了落脚点，只是大多数从仍在风中。

目前，价值投资者言必谈巴菲特，并且将他与苏宁、茅台挂上勾。

巴菲特的精髓是什么？

简单地盾，是买进持有。

行业最好的股票，最可能低的价格和最可能长的持有时间。

可是，这只是表面功夫。

巴菲特是华尔街的另类，也就是说，他与股市投资者完全不是一回事。

巴菲特更多更好的是企业的管理者，尽管他不直接经营企业，但是，首先，他的选择企业风格，决定他不用直接经营。

其次，即使选择错误，他有有能力，有办法让企业重新回到正轨。

可口可乐，本来是一家他不用操心太多的企业，但是，可口可乐一旦想像百事一样多元化，巴菲特绝对不允许。

所罗门一度快要破产，最终巴菲特亲自任总裁，将问题解决，投资重新赚钱。

巴菲特本向具有极强的企业经营能力和产业判断能力，对宏观面的把握更是超强。
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