昨日上演“天地板”的东安动力、惠发食品，没有继续扩大亏钱效应，其中惠发食品再度涨停，而中广天择也成功反包涨停，高位股亏钱效应已有所修复。

另一方面可以观察到的是，虽然当前的市场连板的高度有所下降，但2连板个股数量明显增多，可见短线题材炒作热度并没有完全退潮，而是以高切低的形式展现。

在此背景下，可结合热点板块，在首板或二板的个股中寻找晋级套利机会。

市场进入连续时间窗口周期后，沪指从周三开始具备60分钟级别低点结构条件到周四的构筑，由于周二阴线市场杀伤力较大导致形成和确认环节不能在本周结束，沪指双星闪耀后短线变盘在即，后续仍需观察能否触发形成和确认两个环节，具备条件--构筑--形成--确认四环节环环相扣，周五市场能否吃掉周二的上影也关系到低点能否触发形成环节，整体市场在做双底的第二只脚的过程中，中线角度沪指在3000点下方机会大于风险。

AI多模态特别是AI视频生成能力发展迅速，或进一步提升游戏领域适用性近期AI多模态模型不断取得突破性发展。

海外初创公司Pika Labs于11月29日在官网正式推出AI视频生成工具Pika1.

0，Pika1.

0包括一个能生成和编辑3D动画、动漫、卡通、电影等各种风格视频的全新AI模型。

AI大模型多模态能力的升级和调用成本的降低，将进一步提升其应用范围和适用性，而游戏作为集合了文字、图像、声音、视频等内容形式的商业化应用，有望更好的在研发端利用多模态大模型的能力，提升内容制作效率，并提高内容丰富度，同时一些基于AI的NPC等设计或进一步提升用户体验和付费意愿，打开游戏整体收入增量空间。

盈利前升后降，资金面压力释放，地缘或有扰动。

（1）盈利：2024年中报大约会是本轮盈利周期的顶部，即节奏上2024H1盈利稳步修复，2024H2盈利增速开始回落但整体仍在高位水平。

预计2024年全年盈利增速在6.

8%左右。

（2）流动性：2023年股市资金变动在于机构资金规模的萎缩，但偏债基金和ETF规模占比提升，外资的流出更多在于美债压力；展望明年，基金、外资和散户资金流入改善，流出端仍看政策力度。

（3）风险偏好：地缘风险长期化，对全球供应链扰动担忧；M，国大选或成“跛脚政.

府.”，政策主张或影响全球经济政治格局。

行业配置：科技、制造和医药是主线，四维度布局：（1）科创导向：从2023年产业结构调整和新型工业化建设要求可以发现政策对先进制造领域创新的重视有所加强，关注智能汽车、人工智能、医药、数字经济等。

（2）库存切换：当前多数行业（60%左右）处在从被动去库存到主动补库存的转换期。

从大类行业看，去库进度：中上游＞中下游，原材料＞制造。

从具体行业看，钢铁、石化、有色、化工、电子和汽车等行业库存分位数较低。

（3）扬帆出海：日本居民信贷稳固期表现较强的方向多为出海型企业，关注我国近期出海势头明显向上的汽车、家电、半导体、化工通信等板块。

（4）价格回升方向：明年盈利周期的延续修复即价格周期的确定性修复，关注上游的橡胶、化学原料、小金属、工业金属等。

2024年A股有望呈现小牛市，短期将进入熊牛转换期。

对于熊牛转换期的策略思路，陈果建议，需逐步由守转攻，配置上可考虑看涨期权思维。

重点关注三条线索：一是产业周期+困境反转方向，例如智能驾驶、AI、数据、医药、农林牧渔领域；二是顺周期悲观一致预期下存在估值修复机会，例如，地产、有色、消费建材、保险板块；三是从看涨期权思维出发，在高股息中选择进攻属性。

本周五M，国的重磅数据，非农就业报告将发布，数据会显示出M，国经济是否低于预期，也会影响下一步加息动作。

市场对此保持谨慎。

/M/，联.

储.

首次降息的时机是全球资产的关键所在，而降息的关键则在于就业数据。

如果失业率继续上升，那么即便通胀还没达标，/M/，联.

储.

也可能进行降息。

12月9日，中国国家统计局将公布11月CPI、PPI数据。

这些数字会显示出物价变化，也会反映出实际利率趋势。

离年底的时间节点越来越近，资金会持谨慎态度。

从盘面上看，股指周二向下破位之后，昨天和周四都是低位后迅速企稳，有止跌信号但没有进一步进攻的力量。

A股处于观望状态。

技术形态上，日线图技术指标已经处于超卖区，股指在前期低点附近短时企稳，场内有支撑，不过仅靠小板块活跃盘面，没有权重股发动，年前可能不会有什么太大作为了。

股市可能已随经济周期的触底而开启磨底阶段，但预计需等待政策发力或政策引导增量资金入市后，股市的修复行情才会更为明确。
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