等等……客户保证金还够吗？”

电话那头是亨特太太，一个寡妇，用丈夫的人寿保险金开了账户。

“亲爱的比利，再加一千股杜邦，我昨晚梦到它涨到三百块！”

比利快速心算：

亨特太太账户里只有八千美元保证金，却要买价值十二万的股票。

杠杆率达到十五倍。

按公司规定这不允许，但……

“好的亨特太太，马上办！”

比利在订单单上签字。

规定？

规定是用来打破的。

上周他的同事因为拒绝了一个超高杠杆的订单，被经理骂作“胆小鬼”，第二天就被调去后台清算部门——那是华尔街的西伯利亚。

他挤到杜邦公司的交易台前，把订单单塞了进去。

交易员看都没看就收下，在单子上盖了个戳：“下一个！”

中午休市时，比利瘫在椅子上，浑身湿透却精神亢奋。

他的导师，老交易员弗兰克·威尔逊——一个在华尔街混了三十年的老男人——递给他一杯水。

“头一次经历这种日子？”弗兰克问，眼神里有一种奇怪的悲悯。

“太疯狂了！

弗兰克，我们今天经手的交易额有多少？”

弗兰克从口袋里掏出一个袖珍计算器——德国产的新奇玩意儿，按了几下：

“你个人？

大概八十五万美元。

整个大厅？

估计超过两亿。”

比利瞪大眼睛。

两亿美元！

足够买下整个布鲁克林！

“知道这意味着什么吗？”弗兰克低声说，尽管周围没人会偷听他们这种小角色的谈话，“这意味着泡沫。”

“泡沫？”

“对。

吹得越大，破得越响。”弗兰克指了指天花板，“楼上的太太们，她们以为自己在投资未来。

其实她们只是在玩击鼓传花——音乐停了，花在谁手里，谁就完蛋。”

“但弗兰克，美国经济在增长啊！

收音机、汽车、电器……到处都是新产品！”

“新产品不等于利润。”弗兰克苦笑，“我给你看个东西。”

他从抽屉里抽出一份报表，用笔圈出一个数字：1928年第一季度，美国工业企业的平均利润率——4.

7%。

“再看看这个。”他又圈出另一个数字：同期股市平均市盈率——32倍。

“这意味着，”弗兰克的声音低得像耳语，“投资者愿意为每一美元的利润，付出三十二美元。

为什么？
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