A股6月25日节后复盘 这个端午假期颇不平静

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假期重要消息:一、美联储鹰派再现，欧洲纷纷加息:美联储表示，由于美国通货膨胀远高于应有水平，未来可能会进一步加息2次，美联储将专注于2%的长期通胀目标，这条消息显然是超出市场预期的，以前市场预期是今年只会加息一次，随后将开始降息，但现在大概预期还要加息两次，降息是指望不上了。

6月22日，多国宣布加息。

英国央行宣布将基准利率从4.

50%上调至5.

00%，此次为其2021年11月以来连续第13次加息；瑞士央行宣布加息25个基点至1.

75%，为连续第五次加息；挪威央行宣布，将基准利率从3.

25%上调至3.

75%；土耳其央行宣布加息650个基点，将政策利率升至15%。

6月23日，日/本总务省公布数据显示，日本5月去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）为104.

8，同比上升3.

2%，连续21个月同比上升。

报告显示，食品及生活必需品价格上涨是推升CPI的主要原因，拉动作用最大的统计类别包括在外就餐、点心、蛋奶制品、肉类等。

此外，当月电费继续同比下降，降幅从上月的9.

3%扩大至5月的17.

1%。

英国央行加息50个基点至5% 连续第13次加息，土耳其央行宣布将利率提高至15%，美联储利息到了5%还要加息两次，A股这边利息只有2%，还在降息，巨大的利息差只能引发外资撤离，外资撤离当然利空的就是股市，所以，随后几天，外围股市全线下跌。

人/民/币/贬值 外围股市大跌:节日期间，人/民/币/对美元连续贬值，离岸人/民/币/已经到了7.

23元左右关口，相对A股休市前已经大幅贬值近1%，汇率贬值1%是一个非常大的幅度，至少相比股票一个跌停板，受此影响，港股周五开盘大跌超过1.

7%，中概股节日期间大跌近4%，A股明天开盘补跌是非常确定的。

点评：从资金主体的角度来看，外资还是受到人/民/币/汇率仍然偏弱势约束，预计在没有大级别政策扭转之前，人/民/币/汇率、以及外资转向大级别流入都很难有延续性。

而机构由于存量仓位、以及新产品发行等情况来看，同样是缺乏做多能力。

三、端午假期出游人次破亿.

6月24日，文化和旅游部公布2023年端午节假期文化和旅游市场情况。

经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.

06亿人次，同比增长32.

3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.

8%；实现国内旅游收入373.

10亿元，同比增长44.

5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.

9%。

文化和旅游行业复苏势头强劲，文化和旅游产品供给丰富。

这说明端午节出游的人数很多，但旅游消费是大打折扣，旅游收入只恢复至2019年同期的94.

9%

原因很简单：、前三年，大家都很难，都想出去看看，但没有钱。

②、股市不景气，中国2亿股民，7亿基民，基本占比了总人数的一半，但股市连续大跌，股民、基民基本都在股市消费了，当然就没有钱到实体消费。

点评：虽然长假期间海外市场出现波动，全球经济与流动性预期出现反复，但是我们认为影响市场的核心因素仍然是在国内经济增长。

尤其是国际局势风云变幻，国内政策导向将更加专注于夯实经济基础。

未来随着稳增长政策逐步落地，带动经济复苏，叠加下半年库存周期启动，顺周期行业有望迎来底部反转。
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