虽然我承诺总出资规模达到四百万美金，但考虑到产业股东股权风险，我不要求当下全额交割。”

“虽然我是本轮出资规模最大的意向投资方，但我愿意放弃董事会投票权，只保留观察员席位。

我不会利用股东身份干预今日头条的产品方向，一切业务协同只走市场化商业合同。

先驱助手的导流按市场cpA或者对等换量执行。

至于SoU，我没有权限私自调拨它的流量资源，最多只能推动小规模试点合作。”

所有条件全部讲好，压力落回张一鸣身上。

他用手叩击桌面，说出字节目前的现状。

SIG这一百万美金，走完外资投决评审、VIE架构备案，最少还要一两个月才能到账。

字节账上的现金撑不到那个时候，万幸的是先驱资本境外SpV的美元资金，可以较快拨付到位。

但字节不会躺平依靠股东输送流量。

内涵段子、手机厂商预装、外部App换量，我们自有增长渠道会继续全力推进。

投资协议里写明新增用户来源上限，既是保护未来上市叙事，也是保护字节自己的独立发展能力。

任何股东，都不能插手产品战略。

最后经历几轮来回的拉锯战，条款终于一点点磨合成型。

各方权衡风险，没有选择将四百万美金一次性全部交割。

约定先驱资本总承诺投资额依旧为400万美金，本轮即时实缴220万美金，剩余180万美金作为A?

1后置增资款项。

设置严格触发条件：今日头条自有渠道新增占比稳定高于70%。

关联交易全部合规公允，经字节董事会与SIG共同确认之后方可拨付，条件不满足则该部分投资权利作废。

本轮即时交割融资总额320万美金：SIG海纳亚洲出资一百万美金，先驱资本境外SpV实缴二百二十万美金。

两家均为董事会观察员，享有知情权，无投票权。

SIG锁定后续融资优先跟投权，先驱资本海外美元优先打款救急，SIG资金待合规流程完成后到位。

关联交易必须回避表决，先驱系渠道新增用户设置占比上限，股东不得干预字节产品方向。

会议室助理把股权测算表分发到每个人手上。

本轮投前估值1400万美金，即时交割完成之后：

先驱资本SpV当下持有投后12.

79%，控制在15%以内，未来A?

1全部完成后最高约18.

2%，远低于34%否决红线。

SIG叠加天使老股与本轮投资合计17.

41%，维持在19%以内。

张一鸣连同创始团队、期权池手握60.

90%，牢牢掌握公司控制权。

轮到顺为、晨兴两家老股东表态。

王泽220万美金实缴进场，外加180万美金的条件增资承诺，把眼看就要崩盘的A轮硬生生盘活。

老股东不用自己掏钱，项目却拿到宝贵弹药。

可他们也清楚，本轮增发新股，无可避免会稀释手里的股权。

权衡利弊之后，两家代表当场确认：书面放弃本轮融资的优先认购权。

term Sheet的核心框架终于达成一致以后。

会议室里紧绷的气氛才稍稍有了松弛。
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